国产成人免费观看视频 I 精品人妻无码一区二区三区抖音 I 亚洲一二三区影视 I 天天插视频 I 18禁美女黄网站色大片在线 I 欧美色图影院 I 人妻无码av一区二区三区精品 I 亚洲不乱码卡一卡二卡4卡5卡 I 91在线精品播放 I 国产主播在线看 I 国产黄色网址在线 I 亚洲一区二区三区乱码aⅴ I аⅴ天堂最新版在线中文 I 欧美日韩中在线观看 I 国产调教av I 日韩国产中文字幕在线 I 人澡人人澡人人澡欧美 I 国产亚洲一区二区三区 I 擼一擼av网站 I 啊啊啊在线 I 天天干天天爽 I 精品亚洲aⅴ无码一区二区三区 I 人妻aⅴ无码一区二区三区 I 亚洲 视频 一区 I 五月天最新网址 I caoprom在线视频 I 激情网综合 I 亚洲一区二区三区四区五区午夜 I 夜色视频在线观看 I 国产福利在线免费 I 亚洲美女激情视频 I a级女人18毛片 I 午夜影院在线观看欧美 I 黄网站免费进入 I 亚洲 欧美 国产 77777

信陽(yáng)連廊滑動(dòng)支座ULY滬膠已進(jìn)入波動(dòng)放大周期

連廊滑動(dòng)支座廠家提醒您：不經(jīng)一番徹骨寒，哪有梅花撲鼻香

 　　在全球供應(yīng)正常、國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩的背景下，滬膠1709合約從22450元/噸下跌到12215元/噸，跌幅近半。而5月下旬，在海外全面開割的影響下，國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。東京膠下跌28.37%，滬膠下跌14.93%。目前，滬膠總持倉(cāng)從3月31日的34萬(wàn)手增加到現(xiàn)在的54萬(wàn)手左右，創(chuàng)下歷史新高。筆者認(rèn)為，滬膠已經(jīng)進(jìn)入波動(dòng)放大的周期內(nèi)，建議逢反彈拋空。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩

      1—4月全球產(chǎn)量320.25萬(wàn)噸，相比去年增加6.33萬(wàn)噸，出口量為297.33萬(wàn)噸，相比去年同期增加6.65萬(wàn)噸，全球產(chǎn)量和出口總體到4月沒(méi)有減少。而國(guó)內(nèi)1—4月天膠進(jìn)口102萬(wàn)噸，合成膠進(jìn)口133萬(wàn)噸，累計(jì)增速分別為24.9%、34.7%。國(guó)內(nèi)1—4月橡膠進(jìn)口總量已經(jīng)超過(guò)2016年1—5月的進(jìn)口總量。輪胎產(chǎn)量累計(jì)增速為10.10%，天然橡膠和合成膠進(jìn)口增速明顯超過(guò)輪胎產(chǎn)量增速。總體上，全球供應(yīng)正常，而國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩。

產(chǎn)業(yè)景氣待恢復(fù)

      2016年滬膠從最低的9610元/噸上漲到最高20535元/噸，最高漲幅達(dá)到113.68%，而國(guó)內(nèi)具有影響力的品牌輪胎價(jià)格漲幅卻在25%左右。由于原料在輪胎生產(chǎn)成本中占據(jù)50%左右，天然橡膠價(jià)格翻一倍，輪胎價(jià)格應(yīng)該上漲50%。在這一預(yù)期下，輪胎經(jīng)銷商建立庫(kù)存的動(dòng)力比較強(qiáng)。事實(shí)上，輪胎經(jīng)銷商確實(shí)在2017年的1月、2月大量采購(gòu)輪胎，結(jié)果在3月、4月積累了大量庫(kù)存，難以被市場(chǎng)消化，從而導(dǎo)致輪胎廠5月訂單特別差。輪胎廠產(chǎn)量累計(jì)增速2月、3月、4月分別為15.6%、12.2%、10.10%，逐月下降。輪胎經(jīng)銷商和輪胎廠處于消耗輪胎庫(kù)存的過(guò)程中，新訂單大幅增加暫時(shí)難以看到。

      在輪胎經(jīng)銷商建立輪胎庫(kù)存、預(yù)期天膠因洪水減產(chǎn)的影響下，貿(mào)易流通環(huán)節(jié)大量進(jìn)口天然橡膠和合成橡膠，導(dǎo)致1月至4月進(jìn)口總量與2016年1至5月進(jìn)口總量持平。當(dāng)輪胎經(jīng)銷商和輪胎廠處于去庫(kù)存之際，流通環(huán)節(jié)的橡膠庫(kù)存一直在增加。青島保稅區(qū)庫(kù)存從年初的10.52萬(wàn)噸飆升到5月底的27.60萬(wàn)噸。

      天然橡膠的生產(chǎn)環(huán)節(jié)由于加工產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致膠價(jià)下跌速率比原料下跌的速率要快，生產(chǎn)環(huán)節(jié)一度處于虧損當(dāng)中。5月下旬以來(lái)，原料加速下跌減輕了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的虧損，也改善了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

關(guān)注時(shí)間錯(cuò)配，逢反彈拋空

      盡管天膠跌幅巨大，然而隨著國(guó)內(nèi)外橡膠全面開割，供求格局依然對(duì)多頭不利。微觀結(jié)構(gòu)上，滬膠1709合約相對(duì)混合膠仍然升水，多頭在供應(yīng)充足和倉(cāng)單升水的條件下接貨，將面臨更多的靜態(tài)虧損。所以交割前滬膠1709合約貼水混合是大概率。

      從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，1709合約下跌未完結(jié)，但是12000元/噸的全乳膠也進(jìn)入到部分企業(yè)生產(chǎn)流通的邊際范圍內(nèi)。加上宏觀類資產(chǎn)澳元、銅也在走強(qiáng)，部分資金開始預(yù)期滬膠1709合約反彈，導(dǎo)致1709合約在下跌的時(shí)候出現(xiàn)增倉(cāng)。由于1709合約交割后面臨倉(cāng)單注銷，所以依然建議在自身交易體系的管控下，在壓力位拋空滬膠1709合約。